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在华日企投资回流风乍起

资料提供：赞雅顾问日期:2015/01/20 网站：zanyaco.net

日元的大幅贬值使得日企在中国市场的投资和生产成本迅速攀升，在华生产利润受到压缩。

由于日本宽松货币和财政等经济刺激措施，日元大幅贬值。在最近两年半时间里，日元对人民币累计贬值约60%。这是自中国1994年开始实行现行汇率制度以来，日元相对于人民币贬值最严重的一段时期。

另外，中国的人工、物流成本和厂房租金近些年一直在上涨。上述因素的叠加，导致某些产品在日本的制造成本甚至低于在中国制造。这使得某些大型日企考虑撤走其在中国的生产线，并回归到本土。例如，目前松下正考虑将洗衣机等约40种家电产品的生产线，从海外迁回日本静冈县袋井市的工厂，松下微波炉的生产也将从中国转移至神户市的工厂。而此前，松下已决定将家用空调和滚筒式洗衣机的生产从中国迁回滋贺县草津市，并将电磁灶的生产从中国迁回神户市。日本大金也拟将中国代工生产的家用空调部分，转交给日本本土滋贺县的工厂进行生产。去年底，神户制钢决定撤销原计划与江苏常铝铝业合作在内蒙古建设大型铝型材工厂的投资项目。

日本汽车工业协会会长池史彦表示，如果目前日元贬值的趋势继续下去，一部分在华的汽车生产也将会回归日本国内。而且，日本大企业与中小企业间有着密切的合作关系，大企业的迁徙必然会影响到在华的日本中小企业的投资方向。

有数据显示，2014年1~11月，日本对华直接投资（实际使用外资金额，不含金融业）比前年同期减少39.7%，降至40.8亿美元。业界担心这种下降的趋势将持续较长一段时期。

除了中国生产要素成本的高企和日元大幅贬值等因素之外，在华日企的回归，还在于日本政府为了扭转本土产业空心化的趋势，正极力吸引海外的日本公司投资国内。去年底，日本执政联盟已批准削减企业增值税计划，于2015年4月份开始的新一财政年度将企业所得税下调2.51%，再下一个财政年度将进一步调降0.78%。日首相顾问滨田宏一表示，对日本来说，下调企业税以吸引国外投资者并留住日本投资者至关重要。

日本野村证券指出，日本大幅削减企业增值税应会刺激国内投资和生产的持续增长。野村证券表示，尽管削减企业增值税的积极作用在很大程度上将被消费税上调的消极作用所抵消，但这将有助于企业把生产设施和就业岗位留在国内而非转移至海外，如此带来的积极影响将不可忽视。野村证券称，由于最近日本企业的海外资本支出放缓，日本国内资本支出的增长速度已经超过了海外资本支出的增长速度。